五(wǔ)一(yī)长假期间，全球市场(chǎng)并不平(píng)静，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监(jiān)管机构已接管了第(dì)一共和银行，这是(shì)本(běn)轮美国银行业危机(jī)中(zhōng)第四(sì)家(jiā)倒下(xià)的银行(xíng)，同时也是(shì)美国历史上第二大的(de)破产银行(xíng)。此前我们多(duō)次强调，美国银行业(yè)危(wēi)机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第一共(gòng)和银(yín)行又倒下了。随着经济的衰退，银行的(de)资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成(chéng)本抬(tái)升，银(yín)行(xíng)的经营将持续(xù)恶化，新(xīn)一(yī)轮(lún)银行业危机(jī)将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国(guó)政府(fǔ)债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的(de)法定(dìng)限(xiàn)额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，避(bì)免政府(fǔ)部门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的(de)债(zhài)务违约。当(dāng)地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议院投票通过(guò)债务上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案(àn)提议(yì)提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议(yì)院共(gòng)和党人必须在没有任何要求(qiú)和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务上限问题上分(fēn)歧很大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡(xī)和其(qí)他(tā)高级议(yì)员，她(tā)在(zài)信(xìn)中表(biǎo)示，美(měi)国政府可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美(měi)国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回(huí)付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内(nèi)生产总值约23万(wàn)亿(yì)美元，这意(yì)味着(zhe)负债率约皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下(xià)去(qù)。但当(dāng)前美元出(chū)现信用危机(jī)，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球(qiú)金融(róng)危机以(yǐ)来(lái)，时隔(gé)14年(nián)，再度出现(xiàn)贸(mào)易逆(nì)差。今年第一季度韩国(guó)出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩国出口五分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌(diē)，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对中国(guó)的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时(shí)全球(qiú)经济数据可能比任何人(rén)都多皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表(duō)，他称(chēng)温(wēn)和(hé)的衰退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出(chū)刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率(lǜ)就将激增(zēng)，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年(nián)，全球债务总量达到(dào)300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融(róng)危机一旦爆(bào)发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但(dàn)次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指(zhǐ)数(shù)是大级别的B浪(làng)平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将是(shì)月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴创新低(dī)，预示见顶的可(kě)能(néng)性(xìng)已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很可(kě)能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此(cǐ)前我们已(yǐ)经(jīng)强烈(liè)建议有权限的投资者做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商(shāng)品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目(mù)前已经再度掉(diào)头向下。截至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)已(yǐ)经(jīng)触(chù)及70美元，预计3月低点必(bì)将不(bù)保，年内(nèi)恐将跌破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华(huá)商品指数(shù)来看，去(qù)年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大(dà)。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年(nián)4月(yuè)低点，或许年内到(dào)不了(le)，但也不(bù)会距离太远(yuǎn)，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对(duì)于全(quán)球空头而言，等这个机会已经(jīng)很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后。但该来(lái)的总(zǒng)会(huì)来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经济新(xīn)秩序。百年大变局不(bù)是说(shuō)着(zhe)玩儿的(de)，我(wǒ)们(men)将再(zài)度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融(róng)危机在(zài)哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头(tóu)一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为(wèi)它要出现的(de)时候，最(zuì)终(zhōng)却(què)发(fā)现它还是没有来(lái)，总是在(zài)希(xī)望与失望中不断轮(lún)回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪金融危(wēi)机一定会(huì)爆发，我会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击(jī)破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过(guò)，一遍一遍(biàn)来过，一(yī)次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依依(yī)不(bù)舍。所以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如(rú)果(guǒ)都回(huí)不(bù)来，那么我(wǒ)该(gāi)为了(le)谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次，大空头(tóu)必(bì)将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要(yào)看(kàn)到花(huā)开，你(nǐ)一定等燕子归(guī)来(lái)，想着他们都会回来(lái)，你誓死(sǐ)为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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