大型股(gǔ)推动了2023年的(de)美股市场的反(fǎn)弹，但这种情况(kuàng)可能(néng)不会持续(xù)太久。

　　摩根大通(tōng)策(cè)略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼近(jìn)，这些市场领军股现在面(miàn)临(lín)的抛售风险要比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前(qián)为止，股市一直保持稳(wěn)定(dìng)，更多的是向优(yōu)质资产和现(xiàn)金(jīn)转移，这种情况比我们想象的要持续得长(zhǎng)一些(xiē)，但我们仍然认(rèn)为(wèi)，最终(zhōng)股价将更(gèng)全(quán)面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨(zhǎng)势(shì)头集中在一个(gè)领域(yù)，因(yīn)此只有少数几只大型(xíng)公司的股票引领市场走高。他同时也补充道(dào)，市场行为通常与增长放缓的(de)经济(jì)环境有关。

　　“这是典型的周期(qī)后(hòu)期行(xíng)为，即随(suí)着(zhe)经济(jì)增长开始减速(sù)，但并未进入负增长区间，资金(jīn)就会流向更优质的(de)股票，并且很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短越来(lái)越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着(zhe)美国经(jīng)济(jì)数据开始向收缩的方向恶(è)化，投(tóu)资者将越(yuè)来越看(kàn)空股市(shì)，并开始转(zhuǎn)向(xiàng)现金(jīn)。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某(mǒu)个(gè)时候，当增长数(shù)据开(kāi)始进一步(bù)减速，向负增长方向滑去时，你往往会看(kàn)到对高(gāo)质量资产的投(tóu)资转向对现金的(de)投资。”

　　这就意味着，这些大型公司(sī)股价的(很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短de)稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周(zhōu)期性(xìng)公(gōng)司面临更大的风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席(xí)市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们(men)的观点是，大(dà)型科技(jì)股一直受益于其(qí)他(tā)行业(yè)的抛售，但最(zuì)终一旦(dàn)这种(zhǒng)轮(lún)转结束，这(zhè)些指(zhǐ)数将相(xiāng)当脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市场反弹的后期。”

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