今年1月，美国政府债(zhài)务(w珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？ù)余(yú)额又(yòu)一(yī)次(cì)触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济(jì)和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何(hé)而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了(le)庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政策导致财(cái)政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的(de)步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压(yā)力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收(shōu)入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限的(de)出(chū)现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立(lì)了(le)对美(měi)国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了(le)修订，以(yǐ)更改(gǎi)上(shàng)限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或(huò)少地(dì)成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提(tí)高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国(guó)财政部借款(珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会(huì)疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美(měi)国(guó)政府的债务(wù)信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美(měi)方对(duì)债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝大多(duō)数时(shí)候类(lèi)似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随(suí)着(zhe)美国(guó)党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价(jià)还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占据参(cān)议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他(tā)先同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提(tí)高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国(guó)会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国(guó)也(yě)曾上演(yǎn)过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面(miàn)临(lín)更(gèng)高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国两(liǎng)党(dǎng)能(néng)够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将(jiāng)再(zài)次重演。

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