金(jīn)融界(jiè)5月12日消息 国内期(qī)货市(shì)场收盘，商(shāng)品期货多数下跌(diē)，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此本(bě大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都<大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗开过房吗n)周在美(měi)联储越来越多(duō)官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结束到降息周期(qī)开(kāi)启(qǐ)，仍有近(jìn)一个季度的时间，在(zài)此期间(jiān)将面(miàn)临经济(jì)和政策的不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另(lìng)一方面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市(shì)场正在(zài)降温。同时国(guó)内社融(róng)超预期下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续(xù)还需(xū)关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出(chū)发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨后会面(miàn)临调整(zhěng)行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联(lián)储政策转向宽松预期以及经济风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得贵金属承(chéng)压(yā)回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属性(xìng)较强的白银走势，白(bái)银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)与有色金属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白(bái)银高(gāo)位回落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌破该(gāi)位置将会测试23美(měi)元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继(jì)续26美元/盎(àng)司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业危机引发避(bì)险需求(qiú)，美联储(chǔ)政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走强，当(dāng)前继续(xù)关注调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经(jīng)济下行风险、银(yín)行业风(fēng)险与债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续等宏(hóng)观因素(sù)下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新(xīn)历史新(xīn)高，贵(guì)金属(shǔ)逢低做(zuò)多配置依然是核心建议(yì)。

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